为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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