金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正(zhèng)套思路。

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