芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力与2新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(z新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗hī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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