本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正(zh那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲èng)式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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