五一(yī)长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任丁二醇和丙二醇是不是酒精何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危机(jī)一定会爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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