近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价价)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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