大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市(shì)场的(de)反弹(dàn)，但这种情况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想象的要持续得(dé)长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域(yù)，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市(shì)场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济增推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力长开始减速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会(huì)流向更优质的(de)股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美国经济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量资产的(de)投资转(zhuǎn)向对(duì)现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些(xiē)大型(xíng)公司股价的稳(wěn)定可(kě推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公司面临(lín)更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型科技(jì)股(gǔ)一直(zhí)受益(yì)于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数将相(xiāng)当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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