总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前E别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你TF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板E别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你TF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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