财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年1分钟前刚刚哪里发生了地震金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利1分钟前刚刚哪里发生了地震差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资1分钟前刚刚哪里发生了地震产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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