分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人(rén)数较多、与其他金(jīn)融机构(gòu)或者金融(róng)产品关(guān)联性较强，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下(xià)列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当在10个(gè)工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格(gé)，基(jī)金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司(sī)更(gèng)加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集(jí)中(zhōng)、对(duì)金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在(zài)提(tí)升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益(yì)率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地(dì)，回归(guī)本(běn)源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能(néng)力水平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的(de)高级(jí)管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的投(tóu)资运作指标(biāo)方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金融工具(jù)占基(jī)金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确(què)认大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现接受单(dān)一投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗中(zhōng)计(jì)提的(de)风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是(shì)金融防风(fēng)险的(de)重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金(jīn)规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都(dōu)是(shì)为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险的(de)能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将(jiāng)有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市(shì)场基金类似的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评(píng)估重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)各类(lèi)风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市(shì)场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市(shì)场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模(mó)较大(dà)的货币(bì)规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的(de)资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

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