总市值超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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