今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨(zhǎng幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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