本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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