公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到它们用(yòng)事实(shí)证明自(zì)己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营效(xiào)率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球范围内(nèi)的(de)通(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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