踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的(de)表现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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