财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购车需(xū)求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不(bù)太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带(dà连云港灌南邮编号是多少i)动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度(dù)实际上(shàng)已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水(shuǐ)平恢复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材(cái)料短期(qī)大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链的(de)合理(lǐ)分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据(jù)财连云港灌南邮编号是多少(cái)联(lián)社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列(liè)的数(shù)据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订(dìng)单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池(连云港灌南邮编号是多少chí)厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的(de)总(zǒng)量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的(de)价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需(xū)求(qiú)端(duān)稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下降周期中获得(dé)更多市(shì)场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入(rù)局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价(jià)定期(qī)调整(zhěng)。但能获(huò)得上(shàng)游更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三(sān)年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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