本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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