钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不(bù)断飙平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(biāo)升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的(de)钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩(jì)变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了(le)资(zī)金(jīn)实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在其(qí)大干快(kuài)上(shàng)后产能(néng)如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了(le)在(zài)岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行(xíng)回复。至(zhì)于具体的客户名称和(hé)订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价格(gé)均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池(chí)正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的(de)实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩(平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么shèng)余(yú)资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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