本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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