全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。<大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看/p>

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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