5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中(zhōng)的(de)占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点(diǎn)加(jiā)仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年(nián)积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域(yù)业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原(yuán)有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转好(hǎo)，同时(shí)账上资(zī)金(jīn)充足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下(xià)有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和(hé)5月12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一(yī)定的(de)时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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