今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务上限孙悟空真实存在过吗的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年(nián)内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，孙悟空真实存在过吗也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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