财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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