金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息(xī)已然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来(lái)越(yuè)多官员(yuán一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后会面一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(miàn)临调(diào)整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建议。

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