本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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