中国金(jīn)融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开(kāi)放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)同期获(huò)批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一(yī)控”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ong>

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参(cān)股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为(wèi)中心的业(yè)务(wù)核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监(jiān)会(huì)核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供差(chà)异(yì)化选择及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外(wài)资金(jīn)融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内，目(mù)前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际(jì)金(jīn)融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的(de)冲击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行(xíng)业(yè)集(jí)中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的(de)变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变(biàn)。