总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(ná离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性n)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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