5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的(de)交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一名意(yì)向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出(chū)售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需(xū)要获(huò)得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于(yú)交易所(suǒ)需的(de)政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第一次(cì)被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽(qì)重组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)意(yì)图是实现商用六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yí六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ng)业务将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在(zài)江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称。

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