昨夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的不(bù)会是一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别(bié)的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行(xíng)的六个(gè)月来首次面对面会议不太(tài)可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价(jià)格(gé)反映了市(shì)场对全球宏观(guān)经济形势的评估(gū)。美(měi)国加(jiā)息(xī)阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押(yā)注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某次会议上再度加(jiā)息(xī)25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接下来两(liǎng)次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显示消化了约14个(gè)基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关一步(bù)之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据(jù)在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第二财(cái)季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元(yuán)左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业(yè)布局AI的热(rè)潮中获(huò)得的(de)利益远超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人工(gōng)智能计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据主导地(dì)位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器(qì)学(xué)习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至(zhì)5月(yuè)25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来(lái)，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期(qī)再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层(céng)面(miàn)，目(mù)前(qián)美国两党对于政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着截(jié)止日期临(lín)近，市场(chǎng)各方的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的(de)社融和固定资(zī)产投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的(de)后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本(běn)端(duān)原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的(de)情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚(shèn)至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料(liào)成本持(chí)续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产(chǎn)业研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年(nián)年初以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口(kǒu)规模(mó)又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进(jìn)一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周度表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来(lái)国内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材需求(qiú)端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压力会(huì)明(míng)显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发(fā)货均出(chū)现下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两个(gè)条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面(miàn)有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格(gé)区(qū)间(jiān)有利于(yú)行业(yè)供需加快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份之后来(lái)自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的(de)供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有利(lì)于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑(hēi)色(sè)系(xì)商品(pǐn)价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材价(jià)格发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强下跌一(yī)旦(dàn)出(chū)现企稳，那么(me)低(dī)价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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