看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(de)MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(f保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次āng)面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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