财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著(zhù)回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如下(xià)：

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