美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战(z云南有哪几个市 云南是几线城市hàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超(chāo)云南有哪几个市 云南是几线城市出(chū)正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他(tā)们在银行(xíng)或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼(bī)近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息(xī)基(jī)本(běn)全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期货(huò)假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的(de)交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期(qī)，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供(gōng)需(xū)端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计(jì)原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(z云南有哪几个市 云南是几线城市huāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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