中国(guó)金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

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　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国(guó)内(nèi)各家(jiā)证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财(cái)务学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段的(de)无保留意见审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特(tè)色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合(hé)财富管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍(réng)处(chù)于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构(gòu)等(děng)加速(sù)布(bù)局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科(kē)技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念(niàn)的变革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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