今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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