投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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