为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李merry什么意思 merry是彩虹社的吗传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年merry什么意思 merry是彩虹社的吗3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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