美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能会(huì)继(jì)续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行(xíng)压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的(de)产品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据(jù)的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的(de)流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈(yíng)利能力下(xià)降的预(yù)期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区(qū)性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市(shì)场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流(liú)动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)和监督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没(méi)有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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