财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美(měi)的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还(hái)是不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见越(yuè)来越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券统计(jì)数据(jù)也证明了这一点，公(gōng)募(mù)基金一(yī)季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计(jì)算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混(hùn)合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也(yě)能看出葛兰的(de)人工(gōng)智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹(bào)，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季(jì)报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(shì)，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人(rén)工智能的(de)产(chǎn)业趋(qū)势受(shòu)到市场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散到国(guó)内产业(yè)界(jiè)，市(shì)场聚(jù)焦于(yú)上游算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子板块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募(mù)基(jī)金大类行业配置比例一(yī)个(gè)很重要的临(lín)界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一(yī)部(bù)分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也(yě)有一部分(fēn)试(shì)图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队(duì)对新能(néng)源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披(pī)露的一季报中也证实了他们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(jì)报表达了(le)仍对新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平(píng)已在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电(diàn)、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦(bāng)。对比去(qù)年年底该(gāi)基金(jīn)增(zēng)持了宁(níng)德(dé)时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混(hùn)合也(yě)加(jiā)仓(cāng)了(le)新能(néng)源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后(hòu)，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常(cháng)具有(yǒu)吸引力。在一季度(dù)我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记者采访时提(tí)到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在(zài)全(quán)市场(chǎng)做行(xíng)业轮动，在操(cāo)作上绝对(duì)不(bù)是去捕捉每个时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好(hǎo)的(de)行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂(zàn)时无法预测其兑现节(jié)奏和时(shí)间(jiān)，短期(qī)内也很难在A股找到明显(xiǎn)的(de)受益标的，就(jiù)没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可(kě)知(zhī)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确(què)认，中(zhōng)微观层(céng)面(miàn)上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚(shàng)未结束，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持(chí)续(xù)高(gāo)企，上(shàng)一(yī)轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观(guān)察到各个(gè)领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其(qí)中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的(de)加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持(chí)续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后是(shì)消费的(de)时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在(zài)过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太多表(biǎo)现。今年(nián)要推动数字(zì)经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能(néng)会有一(yī)些波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主题(tí)投资(zī)阶段不太(tài)适(shì)合大多数(shù)的(de)投资者，不适合(hé)在这个(gè)位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情(qíng)节(jié)奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于(yú)下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局(jú)有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下(xià)的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀