五一长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来(lái)，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟(chí)到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？200克是几两 200克是多少毫升如果都回(huí)不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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