近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(c饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃huàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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