今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自196一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml0年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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