海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已(yǐ)经开始回(huí)升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国产替代的(de)半(bàn)导体材(cái)料和(hé)半导体设备(bèi)维持(chí)较(jiào)高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快马云移民到哪国籍速发展。

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