看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月(yuè)美(měi)国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二(èr)次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地(dì)区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)10克是几两增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—610克是几两月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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