5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此前(qián)约定的(de)交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到一(yī)名(míng)意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车(chē)也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于(yú)江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的(de)时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第(dì)三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货(huò)车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型重(z凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则hòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型(xíng)汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外(wài)部投(tóu)资进(jìn)入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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