财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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