金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì心情五味杂陈啥意思，心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思打翻了五味杂陈啥意思)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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