今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截(jié)至一(yī)季(jì)度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知(zhī)名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源(yuán)沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工股份(fèn)、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵(hán)盖(gài)油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市(shì)场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以(yǐ)及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美(měi)联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港股数字(zì)经(jīng)济(jì)的代表行业为(wèi)互(hù)联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股价均处在(zài)价(jià)值投资区(qū)域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提(t谢霆锋资产有百亿吗í)升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为(wèi)人工智能赋能各个(gè)行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股谢霆锋资产有百亿吗通(tōng)香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下(xià)港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对(duì)较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可(kě)能会出现一(yī)定(dìng)的(de)调(diào)整，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式生物医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市(shì)场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引力(lì)有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯(sī)双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高谢霆锋资产有百亿吗(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益(yì)于经济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下一轮的收(shōu)入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济周期(qī)中上行(xíng)风险显著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预(yù)期(qī)的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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