5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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