昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票(piào)的(de)法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判代(dài)表将敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该削减这一领(lǐng)域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前(qián)的任务是(shì)监控市场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将(jiāng)略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次(cì)会议(yì)上再度加息25个(gè)基(jī)点，最(zuì)早在6月便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化(huà)了约14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美(měi)元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第(dì)二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿(yì)美(měi)元(yuán)左右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度(dù)积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远(yuǎn)超(chāo)人们(men)预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训(xùn)练(liàn)和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近(jìn)半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期(qī)再次(cì)走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑(hēi)色高(gāo)级(jí)研究员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种大幅(fú)下(xià)跌是宏观(guān)和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加(jiā)息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产投资等经济数据略低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足(zú)，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现货市(shì)场燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价(jià)格(gé)的(de)大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本(běn)持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前国内(nèi)钢材(cái)需(xū)求(qiú)也已(yǐ)临(lín)近淡季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的(de)情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表(biǎo)示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复距(jù)离(lí)此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场对(duì)下游需(xū)求的(de)乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)也(yě)进一步压低(dī)了(le)钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问题(tí)：一是(shì)高(gāo)炉减产(chǎn)不(bù)充(chōng)分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于(yú)二季度以来(lái)国内政策利多(duō)有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易未能如(rú)期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发(fā)货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期(qī)国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期(qī)的(de)价格区间有利(lì)于(yú)行业供需(xū)加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来(lái)自政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果或(huò)将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素(sù)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗，未(wèi)来(lái)2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢(gāng)铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下(xià)跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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