本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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